#پوند یا #ډلار؟

یکی از دوستان خوش ذوق و کارآفرین می پرسید که این روزها باید پوند را به دلار تبدیل کرد یا یورو. واقعیت اینجاست که با به قدرت رسیدن  آقای جانسون که مصمم به خروج از اتحادیه اروپاست آینده پوند انگلیس مبهم است و این روزها به کمترین سطح برابریش دربرابردلار رسیده است. حالا آیا خرید پوند در این روزها کاریست عقلانی یا باید زودتر پوند را به واحد پولی دیگری تبدیل کرد؟‌

آنچه که پوند را به دردسر انداخته است نه ضعف اقتصادی بریتانیا بلکه مبهم بودن آینده روابط مالی پادشاهی متحده بریتانیا و اتحادیه اروپاست. حتی اگر بریتانیا از اتحادیه اروپا خارج شود، رویدادی که این روزها به نظر فعالان بازار قطعی می آید٬ روابط مالیش با اتحادیه اروپا  تحت تاثیر قوانین و مقررات این اتحادیه خواهد بود. از آنجایی که دولت فعلی بریتانیا می گوید بدون توافق از اتحادیه اروپا خارج خواهد شد بازارهای مالی و پولی هیچ تصویر واضحی از چهارچوب حاکم بر روابط مالی و مبادلات یورو و پوند در پس از خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا ندارند. در واقع آقای جانسون با پافشاری بر یک تصمیم بدون روشن کردن شرایط  تحقق تصمیم به ریسک پوند اضافه کرده است و از قدرت این واحد پولی کاسته است.

این رفتار پوند در بازار تازگی ندارد. در هر بار که مذاکرات برای خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا به شکست انجامیده است   ارزش پوند در واکنش به افزایش عدم قطعیت کاهش پیدا کرده است.  در حالیکه وقتی در آوریل  سال گذشته دولت خانم می تاکید کرد که تنها با یک توافق و به شکل سازمان یافته از اتحادیه خارج پوند در برابر دلار تقویت شد.

در نتیجه گمانه زنی این روزهای بازار بیشتر درباره آینده روابط مالی اتحادیه اروپا و بریتانیاست. اگر پوند بخواهد رقیب و جایگزی یورو در مبادلات جهانی کالا و خدمات بشود دلیلی ندارد که اتحادیه اروپا بخواهد شاهد رنگ باختن  یورویی باشد که آلمان و فرانسه هزینه های هنگفتی را برای تاسیسش صرف کرده اند. اگر تقاضا برای سرمایه گذاری به پوند از سوی کشورهای حاشیه خلیج فارس افزایش یابد آنوقت شاید شاهد تقویت پوند و افزایش بهای آن باشیم ولی پوند تنها ابزار پس  انداز در بازارهای جهان نیست.  و تحقق این سناریو محتاج دلایل اقتصادی قوی هم خواهد بود و انگیزه های سیاسی برای آن کافی نخواهند بود.

از سوی دیگر خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا شاید زمینه را برای افزایش قدرت بانک مرکزی اروپا، ای سی بی، و اعمال یک سیاست واحد پولی را در این اتحادیه کشورهای مستقل که واحد پول یکسانی دارند، آماده کند. در شرایط فعلی ابراز نظر درباره آینده دشوار است ولی همین عدم قطعیت است که ریسک را افزایش داده است و بازده سرمایه گذاری احتمالی را هم زیاد کرده.

آیا دلار دو نرخی می شود؟

(این یادداشت در سایت رستاک منتشر شده است)

همیشه در بازار تفاوت ناچیزی بین قیمت رسمی و نرخ صرافیها وجود داشته است. اما این روزها بنظر می رسد که این تفاوت در حال افزایش است. در حالیکه نرخ رسمی به ۱۰۵۲ تومان رسیده است گویا نرخ در بازار آزاد ۱۱۰۰ تومان است. از طرفی در خبرها هست که هنوز حجم تقاضا برای دلار کاهش پیدا نکرده است. برای مقابله با سفته بازی در بازار بانک مرکزی به شیوه قدیمی و البته شکست خورده سهمیه بندی روی آورده است و اعلام کرده است، هر فرد با ارائه کارت ملی تنها می‌تواند یک بار آنهم فقط مبلغ 2هزار دلار از صرافی بانک‌ها خریداری کند. حالا اگر شما مسافر باشید و ۵ هزار دلار بخواهید برای سه هزار دلار باقیمانده سراغ صرافیها خواهد رفت. و در نتیجه دور معیوب تحریک تقاضا تکرار خواهد شد.

البته صرافان می گویند که بانک مرکزی باید به تزریق دلار ادامه دهد و تقاضا برای آن همچنان وجود دارد. اما ادامه این تزریق در شرایط فعلی کمکی به کاهش صفها نمی کند. نباید ماجرای دلاری سیصدتومانی زمان مرحوم نوربخش را فراموش کرد. تزریق دلار برای ابد ممکن نیست و جنگیدن با افزایش قیمت تنها باعث می شود تا مردم بیشتر از افزایش بیش از حد آن مطمئن شوند. حال آنکه هر کسی که مبانی اقتصاد کلان را خوانده باشد با یک نگاه به بازار ایران می فهمد که قیمت دلار ارزانتر از آن چیزیست که باید باشد.  در نتیجه خریدن آن الان به صرفه است و باعث افزایش سرمایه و کسب سود می شود.

مانند دفعات پیش در این جنگ با مکانیسم  بازار  پیروزی بانک مرکزی مقدر نیست. اما بانک می تواند از دستاورد به مراتب مهمتری دفاع کند و آن دلار تک نرخیست. بر خلاف چیزی که بسیاری فکر می کنند دستاورد مهم دولتهای گذشته در نگه داشتن قیمت دلار در ۹۵۰ تومان نبوده است، بلکه دستاورد اصلی ایشان تک نرخی نگه داشتن آن بوده است.

در روزهایی که در پیش است اگر راه برای دلار دو نرخی باز شود سودی نه برای بازاریان خواهد داشت و نه برای کشور. تنها فرصت جدیدی برای رانت خواری و سفته بازی ایجاد می شود که مشابه آنرا در سالهای دهه شصت دیده بودیم. مواظب باشیم به بهانه یک قیمت بازار را نابود نکنیم.

ساخت یک وب‌گاه یا وب‌نوشت رایگان در WordPress.com. قالب Baskerville 2 از Anders Noren.

بالا ↑

%d وب‌نوشت‌نویس این را دوست دارند: